مقدمه :
یکی از مباحث مهم در مدیریت مالی اندازه گیری و کاربرد هزینه سرمایه شرکت می باشد که معمولاً در اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری و هم چنین راههای مختلف تامین مالی به عنوان اصل مهم تلقی می شود.
برای محاسبه سرمایه شرکت ابتدا بایستی راههای مختلف کسب مانع مالی را بشناسیم .
تامین مالی به اشکال مختلف صورت می پذیرد :
استقراض
صدور سهام
انباشت کردن سود شرکت
اما به طور کلی 2 نوع است :
کوتاه مدت
بلند مدت
استقراض از بانک در قالب وام های بانکی
انتشار اوراض قرضه
انتشار سهام ممتاز
انتشار سهام عادی جدید
سود انباشته
تامین مالی کوتاه مدت
| نام روش |
مزایا |
معایب |
| اعتبار تجاری (نسیه) |
1) سهولت دسترسی |
- از دست رفتن تخفیف نقدی |
| 2) نداشتن هزینه |
- کاهش درجه اعتباری واحد اقتصادی |
| 3) عدم سخت گیری طلبکاران |
|
| وام بانکی |
- استفاده از خدمات بانکها |
- لزوم داشتن سرمایه کافی و نقدینگی |
| - امکان باز پرداخت قبل از قرضه جدید |
| اوراق تجاری کوتاه مدت |
- نداشتن وثیقه |
- صرفاً توسط واحدهای اقتصادی معتبر قابل اجرا است |
| - تامین مالی از طریق اوراق قرضه جدید |
| تامین مالی از طریق وثیقه گذاری |
- دسترسی به وجه نقد |
- وثیقه گذاری مستلزم تحمل هزینه های اضافی است |
| وام های موسسات مالی |
- در صورت عدم امکان استفاده وام بانکها |
- سود تضمین شده بیشتر از وام |
تامین مالی بلند مدت :
اوراق قرضه : با در آمد ثابت است . خریدار قرضه به عنوان طلبکاران شرکت محسوب می شوند .
مزایای تامین مالی از طریق بدهی :
ارزانترین روش تامین مالی است .
باعث مشارکت دیگران در اداره و کنترل شرکت نمی شود .
برای شرکت مسیر مالیاتی ایجاد می کند .
در شرایط تورمی به علت ثابت بودن بهره آن ، بهره واقعی که شرکت می پردازد کاهش می یابد .
معایب :
اوراق قرضه با ایجاد اهرام مالی باعث افزایش ریسک مالی شرکت می شود .
در صورت عدم توانایی شرکت در پرداخت به موقع اصل و بهره ، می تواند منجر بروز ورشکستگی شرکت شود .